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?? 11月PE市場(chǎng)由升轉(zhuǎn)降的趨勢(shì)表現(xiàn)的非常明顯。漲跌因素相同，前期推動(dòng)上漲的通脹預(yù)期轉(zhuǎn)向控制通脹時(shí)，價(jià)格開(kāi)始回落。較強(qiáng)的恐慌心態(tài)令市場(chǎng)幾乎在一周內(nèi)回吐出前期近一個(gè)月的上漲幅度。期間雖然有一段時(shí)間超跌反彈，但顯然抑制通脹的政策指向?qū)κ袌?chǎng)始終形成較強(qiáng)壓力。觀望心態(tài)在期貨和油價(jià)反復(fù)震蕩的環(huán)境下持續(xù)在較強(qiáng)的水平，下旬階段，市場(chǎng)總體下行的表現(xiàn)仍然十分明顯。從石化企業(yè)方面來(lái)看，本月態(tài)度相對(duì)強(qiáng)硬，下跌過(guò)程中調(diào)價(jià)節(jié)奏頻頻滯后，結(jié)算價(jià)位也多數(shù)較高，這對(duì)貿(mào)易商盈利能力造成了較沉重的壓力。前期上漲過(guò)程中，貿(mào)易商有較普遍的囤積行為，甚至存在大量國(guó)慶節(jié)前的低價(jià)貨源，這些貨源在行情回落的過(guò)程中產(chǎn)生的拋壓一度成為市場(chǎng)下跌主要?jiǎng)右颉Ｒ虼藦男膽B(tài)上來(lái)講，驟然轉(zhuǎn)跌的行情令貿(mào)易商面臨了復(fù)雜的現(xiàn)狀，獲利了結(jié)和忍痛割肉的心態(tài)同時(shí)存在，這種情況也造成了市場(chǎng)價(jià)格幾番混亂振蕩的局面。

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??? 11月PE美金市場(chǎng)堪稱“戲劇性”十足，在經(jīng)歷了10月的瘋狂拉升之后，市場(chǎng)疲態(tài)漸現(xiàn)。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)二次量化寬松政策引發(fā)的全球市場(chǎng)通脹效應(yīng)，韓國(guó)、印度、澳大利亞等國(guó)紛紛采取加息應(yīng)對(duì)，中國(guó)政府在CPI屢創(chuàng)新高的壓力下，9天之內(nèi)2次提高市場(chǎng)準(zhǔn)備金率，令投資者對(duì)大宗商品前景的熱度逐步消退，原油也從接近90美元的高位回跌至80美元上方。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在11月上中旬瘋狂拉漲，加之國(guó)內(nèi)石化密集上調(diào)出廠價(jià)格，市場(chǎng)喧鬧異常，期貨市場(chǎng)連續(xù)漲停。隨著中國(guó)政府調(diào)控力度加強(qiáng)，期貨、股市先后開(kāi)始暴跌，國(guó)內(nèi)石化在重壓之下也開(kāi)始下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)又開(kāi)始了一輪恐慌性下挫，浮躁心態(tài)一覽無(wú)余。人民幣市場(chǎng)的潰敗明顯波及美金市場(chǎng)，行至月底，市場(chǎng)報(bào)價(jià)已將11月漲幅回吐殆盡，貿(mào)易商樂(lè)觀心態(tài)已然不現(xiàn)蹤影，市場(chǎng)觀望氣氛積聚。限電影響逐步退去，然而工廠本月仍未有較大動(dòng)作出現(xiàn)，多以隨用隨拿為主，這和市場(chǎng)報(bào)盤(pán)拉漲過(guò)高、波動(dòng)頻繁不無(wú)關(guān)系。

從目前陸續(xù)出現(xiàn)的外商報(bào)盤(pán)來(lái)看，國(guó)外石化高位挺價(jià)態(tài)度較為明朗。由于10-11月份國(guó)外檢修剛過(guò)，11月份的到港量已從10月份的高峰開(kāi)始逐步下降，保稅庫(kù)庫(kù)位繼續(xù)穩(wěn)中有降。11月中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，央行的貨幣緊縮政策也即將揭曉，市場(chǎng)有望在12月中上旬結(jié)束調(diào)整迎來(lái)反彈期。不過(guò)，同樣需要提醒的是，在通脹調(diào)控加強(qiáng)的政策基調(diào)下，市場(chǎng)不會(huì)有太多的漲幅，且難以保證不會(huì)有意外利空出現(xiàn)，建議商家樂(lè)觀心態(tài)不宜過(guò)高，在入市操作時(shí)切勿跟風(fēng)而上，謹(jǐn)慎操盤(pán)仍是首選。

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2010年10月PE總進(jìn)口53.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少13.91%，同比上年10月份（49.70萬(wàn)噸）減少7.59%。1-10月份累計(jì)進(jìn)口609.31萬(wàn)噸，同比去年減少1.68%。? ?

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??2010年10月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為98.4萬(wàn)噸，較去年同期（80.6萬(wàn)噸）增加17.8萬(wàn)噸，增幅為22.1%。1-10月份累計(jì)863萬(wàn)噸，同比去年（654.8萬(wàn)噸）增加208.2萬(wàn)噸，增幅為31.8%。

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二、12月PE市場(chǎng)展望??

??11月份PE行情的下跌主要源自于擠出了前期過(guò)剩的資金對(duì)商品期貨市場(chǎng)的沖擊產(chǎn)生的泡沫，通脹引發(fā)的政策風(fēng)險(xiǎn)是令市場(chǎng)恐慌回落的誘因。然而我們看到，繼續(xù)加息存在局限性，有區(qū)別的價(jià)格調(diào)控是當(dāng)前控制通脹所采取的主要手段，而這對(duì)于PE行情可能產(chǎn)生特殊的影響。

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??? 1、?? 國(guó)際原油市場(chǎng)

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??? 原油市場(chǎng)近階段主要影響因素來(lái)自于經(jīng)濟(jì)層面上，歐債危機(jī)的發(fā)展令美元指數(shù)幾番振蕩，油價(jià)也因此起起落落。如果12月份愛(ài)爾蘭債務(wù)問(wèn)題得到解決，而其他南歐國(guó)家債務(wù)問(wèn)題不會(huì)爆發(fā)的情況下，美元流動(dòng)性增強(qiáng)的影響因素將繼續(xù)令美指回到下跌通道，并由此可能繼續(xù)推高油價(jià)。然而從這一點(diǎn)來(lái)看，顯然葡萄牙、西班牙等國(guó)債務(wù)問(wèn)題成為關(guān)鍵，也令油價(jià)走勢(shì)存在較大不確定性。

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??? 2、?? 供應(yīng)環(huán)境

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??? 12月份主要檢修影響在鎮(zhèn)海乙烯和茂名石化全密度裝置之上，預(yù)計(jì)對(duì)產(chǎn)量影響在4萬(wàn)噸以內(nèi)，約占總產(chǎn)量8-10%。從當(dāng)前需求狀況來(lái)看，這對(duì)12月份市場(chǎng)將不會(huì)起到明顯影響，預(yù)計(jì)支撐作用僅能在部分地區(qū)會(huì)較為明顯。但要考慮到石化企業(yè)年終產(chǎn)銷率考核造成的清庫(kù)壓力，對(duì)市場(chǎng)的成本支撐力度可能較為薄弱。

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??? 3、?? 下游需求

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??? 年終需求逐漸轉(zhuǎn)弱，預(yù)計(jì)12月份不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成主要引導(dǎo)作用。從各個(gè)主要品種來(lái)看，需求變化在行情中的影響將呈中性。

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??? 隨著政策調(diào)控作用加強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品等CPI相關(guān)密切性市場(chǎng)下行壓力加大，資金流向?qū)?huì)轉(zhuǎn)向股市和部分工業(yè)原料市場(chǎng)。這對(duì)PE市場(chǎng)而言可能構(gòu)成支撐，尤其是期貨將在這個(gè)過(guò)程中可能起到催化作用，市場(chǎng)在12月份開(kāi)始可能會(huì)出現(xiàn)繼續(xù)被流動(dòng)性推漲的跡象。

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